Prisfald efter USA's Mellemøsten-indblanding

Firi Weekly: Prisfald efter USA's Mellemøsten-indblanding

  • Geopolitisk krise rammer krypto:
    • Amerikanske luftangreb på iranske atomanlæg sendte chokbølger gennem markedet. Bitcoin styrtdykkede til $98.400, mens Ethereum faldt 12,3 % under weekendens udsalg.
  • Stablecoin-lov løfter markedet:
    • Senatet vedtog GENIUS-loven, hvilket sendte Circles aktie på himmelflugt og skabte ny tro på fordelagtig regulering af stablecoins i USA.
  • Ethereum-staking når nyt rekordniveau:
    • 35 millioner Ether – svarende til 28,3 % af det samlede udbud – er nu staked, hvilket afspejler stærk tillid og langsigtet tiltro fra investorer.
  • BlackRock fortsætter opkøb:
    • Verdens største kapitalforvalter ejer nu 3,25 % af alle eksisterende bitcoins gennem sin amerikanske IBIT ETF.

Ugens store tre

USA angriber iranske atomanlæg: Fredag den 13. juni indledte Israel luftangreb mod iranske atom- og militæranlæg for at bremse Teherans atomprogram. Iran svarede hurtigt igen med missiler og droner, og natten til søndag eskalerede konflikten markant, da USA bombede tre iranske atomanlæg – en direkte militær konfrontation mellem USA og Iran.

Markederne havde frygtet netop dette udfald siden fjendtlighederne begyndte ti dage tidligere. I weekenden flygtede investorer fra risikofyldte aktiver – Bitcoin faldt til $98.400, og Ethereum til $2.130. Da markederne åbnede i morges, fortsatte det brede salgspres – særligt på andre risikofyldte aktiver.

GENIUS bliver virkelighed: Tirsdag vedtog det amerikanske Senat Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act med bred opbakning fra begge fløje. Loven skal nu igennem Repræsentanternes Hus, og præsident Trump har opfordret til hurtig vedtagelse. Hans mål er at kunne underskrive loven senest i august.

Loven skaber et reguleringsmæssigt fundament for amerikanske stablecoin-udstedere, herunder krav til reserver og gennemsigtighed. Det baner vejen for, at traditionelle finansinstitutioner trygt kan engagere sig i stablecoin-markedet, hvilket kan accelerere adoptionen af decentraliseret finansielle applikationer. Forbrugerne får samtidig bedre beskyttelse, hvilket kan tiltrække nye brugere. Circles aktie steg 33,8 % efter vedtagelsen i Senatet – et klart tegn på markedets forventninger.

Ethereum er staked: Ethereum staking nåede et nyt rekordniveau i sidste uge: over 35 millioner Ether – 28,3 % af det samlede udbud – er nu staked.

Dette tolkes som et stærkt signal om langsigtet tillid fra investorer, da staking binder Ether og forhindrer dermed øjeblikkeligt salg af disse tokens.

Bag graferne

Graf 1: Bitcoin- og Ethereum-priser sidste uge

Bitcoin faldt 4,8 %, og Ethereum hele 12,3 % i løbet af ugen, med de største fald i weekenden efter USA’s angreb. Mellem fredagens amerikanske aktieluk og søndagens valutamarkedsåbning mistede Bitcoin 3,3 %, og Ethereum 9,3 % i værdi. Det var Bitcoins femteværste weekend i det seneste år – dramatisk, men ikke uden fortilfælde.

Graf 2: Daglig Bitcoin-børsstrøm

Næsten 3.000 bitcoins blev netto sendt til børser i løbet af weekenden, hvilket vidner om en vis grad af panik blandt investorer. Det står i skarp kontrast til den seneste måneds udstrømning – normalt et tegn på akkumulation og langsigtede holdere.

Graf 3: USD og EUR renter

Den amerikanske centralbank, Federal Reserve (Fed), fastholdt onsdag deres rente på 4,25%-4,5% og bibeholdt sin afventende tilgang for 2025. I mellemtiden har Den Europæiske Centralbank (ECB) allerede sænket renten tre gange i år, hvilket afspejler et svagere inflationspres i Europa.

Lavere renter stimulerer typisk risikoaktiver som krypto ved at tilskynde til jagt på afkast. Feds stigende inflationsforventninger dæmper dog denne effekt. I onsdags hævede Fed nemlig deres inflationsprognose for 2025 til 3% fra marts's 2,7% forventning, med henvisning til usikkerhed forbundet med Trumps toldpolitik.

Et tal for gemmerne

3,25%

BlackRocks IBIT ETF ejer nu 3,25 % af alle bitcoins – svarende til over 680.000 bitcoins. Denne akkumulering er sket på blot 18 måneder og vidner om den voksende institutionelle interesse for digitale aktiver.

Det holder vi øje med

På vores radar for den kommende uge:

  • Hvordan svarer Iran? Markederne holder vejret, mens de venter på Irans svar på USA's angreb. Gengældelsesmetoden er særdeles vigtig, eftersom Iran kan demonstrere styrke samtidig med at yderligere eskalering undgås. Historisk fortilfælde findes: Efter USA dræbte general Soleimani i januar 2020, angreb Iran amerikanske baser i Irak og forårsagede skade, men ingen dødsfald – et signal om tilbageholden gengældelse for at forhindre yderligere eskalering.
  • Fortsætter stablecoin-euforien? Circles aktie eksploderede fra noteringen på NYSE den 5. juni til 31 dollar til fredagens slutkurs på 240,28 – en svimlende stigning på 675%. Det er uvist, om dette momentum kan holde stand mod de stigende geopolitiske spændinger i de kommende dage.
  • Alle øjne på Powell: Hvad signalerer han til Kongressen? Den amerikanske centralbankchef Jerome Powell vidner for Kongressen denne uge. Først Husets finanskomité om tirsdagen og dernæst Senatets bankkomité onsdag. Markederne vil granske hans kommentarer for flere ledetråde om, hvordan Trumps toldpolitik kan påvirke inflation og rentebeslutninger.
Mads Eberhardt23/06/2025