Firi Weekly: Prisfall etter USAs Midtøsten-intervensjon

Geopolitisk krise rammer krypto:
- Amerikanske bombeangrep på iranske atomanlegg sender bitcoin ned til 98.400 dollar, mens Ethereum stuper 12,3% i helgens panikksalg.
Stablecoin-lov løfter markedet:
- Senatet vedtar GENIUS-loven og gir regulatorisk klarhet som sender Circles aksje til himmels.
Ethereum-staking når toppnotering:
- Rekordhøye 35 millioner ETH staket (28,3% av total mengde) viser sterk tro blant investorer.
BlackRock har et solid grep om bitcoin:
- Verdens største kapitalforvalter kontrollerer nå 3,25% av all Bitcoin gjennom sitt ETF.

Ukens store tre

USA angriper iranske atomanlegg: Tidlig fredag 13. juni innledet Israel omfattende luftangrep mot Irans atomprogram og militære mål. Iran svarte raskt med ballistiske missiler og droner, og kamphandlingene har pågått siden. Søndag kveld eskalerte konflikten dramatisk da USA bombet tre iranske atomanlegg og satte amerikanske styrker i direkte konflikt med Iran.

Markedene hadde fryktet dette verste scenariet siden kampene startet for ti dager siden. Risikofylte investeringer ble dumpet i helgen, mens investorer flyktet til tryggere havner – Bitcoin stupte til 98.400 dollar og Ethereum falt til 2.130. Da markedene åpnet i morges fortsatte det brede salgspresset på høyrisikopapirer mens den geopolitiske usikkerheten toppet seg.

GENIUS blir virkelighet: Det amerikanske senatet vedtok tirsdag den såkalte GENIUS-loven (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) med overveldende tverrpolitisk støtte. Lovforslaget går nå til Representantenes hus, hvor president Trump allerede har oppfordret til rask behandling med håp om signering i august. GENIUS-loven etablerer regulatoriske rammer for amerikanske stablecoin-utstedere og beskytter forbrukere gjennom reservekrav og åpenhetskrav.

Lovgivningen gir etterlengtet regulatorisk klarhet som legitimerer kryptosektoren. Tradisjonelle finansinstitusjoner kan nå entre stablecoin-markedet med større trygghet og potensielt akselerere adopsjonen av desentralisert finans. Styrket forbrukerbeskyttelse kan tiltrekke vanlige brukere som tidligere har vært skeptiske til krypto. Circle, utstederen av USDC (nest største stablecoin), steg 33,8% etter vedtaket og reflekterer markedets optimisme rundt regulatoriske fremskritt.

Ethereum er staket: Mengden staket Ether nådde forrige uke en historisk topp på over 35 millioner ETH – hele 28,3% av total mengde.

Denne milepælen reflekterer en økende tillit blant holdere, som ofte oppfatter staking som en langsiktig forpliktelse, siden unstaking tar tid og hindrer umiddelbart salg.

Bak grafene

Graf 1: Bitcoin- og Ethereum-priser siste uke

Bitcoin falt 4,8% mens Ethereum stupte 12,3% forrige uke, hvor mesteparten av nedgangen kom i helgen etter USAs angrep på Iran. Fra stengetid på amerikanske børser fredag til valutamarkedet åpnet søndag falt Bitcoin 3,3% og Ethereum sank 9,3%. Vår analyse viser at dette var den femte dårligste helgen for Bitcoin det siste året. Resultatet er betydelig, men lignende hendelser har skjedd tidligere.

Graf 2: Daglig Bitcoin-børsstrøm

Helgens handel viste nesten 3.000 bitcoin som strømmet inn til børsene mens panikkslagne investorer løp mot utgangen. Dette står i skarp kontrast til den betydelige månedslange utstrømningstrenden som typisk signaliserer langsiktig akkumulering fremfor umiddelbart salgspress.

Graf 3: USD og EUR renter

Den amerikanske sentralbanken (Fed) holdt dollarrenten uendret på 4,25%-4,5% under onsdagens møte og opprettholdt sin avventende holdning for 2025. Den europeiske sentralbanken (ECB) har derimot allerede kuttet renten tre ganger i år på grunn av svakere inflasjonspress i Europa.

Lavere renter løfter vanligvis risikoinvesteringer som krypto ved å oppmuntre til profittjakt. Feds stadig mer strenge inflasjonsutsikter demper imidlertid denne effekten. Sentralbanken hevet sin 2025-prognose til 3% fra 2,7% i mars, med henvisning til usikkerhet rundt president Trumps tollpolitikk.

Et tall å huske

3,25%

BlackRocks IBIT ETF eier nå 3,25% av Bitcoins totale mengde – over 680.000 bitcoin. Denne akkumuleringen har skjedd på bare 18 måneder siden ETF-ens lansering i januar 2024 og understreker institusjonell appetitt for kryptovaluta.

På radaren vår

Utviklinger vi følger nøye med på:

Hvordan svarer Iran? Markedene holder pusten mens de venter på Irans respons på USAs angrep. Gjengjeldelsesmetoden er kritisk viktig – Iran kan demonstrere styrke samtidig som videre eskalering unngås. Historisk presedens finnes: Etter at USA drepte general Soleimani i januar 2020, angrep Iran amerikanske baser i Irak og forårsaket skade men ingen dødsfall – et signal om kontrollert tilbakeholdenhet.
Fortsetter stablecoin-euforien? Wall Streets stablecoin-feber viser ingen tegn til å avta. Circles aksje eksploderte fra noteringen på NYSE 5. juni og gikk fra 31 dollar til fredagens sluttkurs på 240,28 – en gevinst på hele 675%. Tiden vil vise om dette momentumet kan overleve økende geopolitiske spenninger de kommende dagene.
Alle øyne på Powell: Hva signaliserer han til Kongressen? Sentralbanksjef Jerome Powell vitner for Kongressen denne uken – Husets finanskomité tirsdag, Senatets bankkomité onsdag. Markedene vil granske hans kommentarer for flere ledetråder om hvordan Trumps tollpolitikk kan påvirke inflasjon og rentebeslutninger.

Mads Eberhardt23/06/2025