Forrige uke opplevde kryptomarkedet en av de største katastrofene noensinne, da hele Terra sitt økosystem kollapset. For å sammenligne med den tradisjonelle finansverdenen var Terra, basert på markedsverdi, på størrelse med Lehman Brothers som gikk konkurs under finanskrisen i 2008. Terra sin stablecoin UST og governance token LUNA har siden forrige uke vært i fritt fall. Luna, som tidligere var en del av de 10 største kryptovalutaene målt i markedsverdi, har falt 100% og handles nå til brøkdelen av en cent. UST, som er designet til å være knyttet til 1$, handles i skrivende stund til 13 cent.
Hele situasjonen har utspilt seg over den siste uken, samtidig som hele kryptomarkedet har falt drastisk, noe som kan ha vært en faktor som bidro til å akselerere fallet. Det spekuleres også i hvorvidt Terra var utsatt for et koordinert angrep, såkalt “short attack” som utnyttet protokollens svake punkter og profitterte på nedgangen. Det reises også spørsmål om hvorvidt Terra sitt økosystem noen gang har vært holdbart på lang sikt og at man nå ser resultatet av det uungåelige.
Panikken begynte å spre seg søndag 8. mai da UST kursen begynte å avvike fra $1. Dette første til begynnelsen av en såkalt “dødssprial” hvor folk forlot økosystemet ved å selge både UST, LUNA og Anchor. Sistnevnte var den tredje største protokollen i Terra-økosystemet. Dette førte til et større kursfall for både LUNA og UST. Luna Foundation Guard (LFG) og Do Kwon (Grunnlegger av Terra) begynte deretter å sette sammen flere ulike redningsplaner som blant annet besto av å selge LUNA sine reserver og brenne eksisterende UST. Systemet var bygget slik at man kunne “minte” 1$ verdt av LUNA for 1 UST, i og med at UST skulle være knyttet til dollaren. Da UST ikke lengre var verdt 1$ ga dette store arbitrasje muligheter og folk mintet altså 1$ verdt av LUNA for 1 UST som var verdt mindre enn 1$. Dette skapte en voldsom inflasjon på kort tid og i dag ekstererer det 20 ganger så mange LUNA tokens som for bare 2 uker siden.
Alle redningsplanene var mislykkede og fredag 13.mai var det klart at økosystemet ikke var til å redde. I forbindelse med dette skrev Do Kwon en rekke tweets rettet mot Terra sitt samfunn der han uttrykte sin sorg og skrev at “Jeg er knust over den smerten min oppfinnelse har påført dere”. Han uttalte seg videre om hans mening om fremtidens økonomi og UST og skrev at “Jeg mener fortsatt at desentraliserte økonomier fortjener desentraliserte penger - men det er klart at de pengene ikke vil være UST i sin nåværende form”.
Har Terra fremdeles en fremtid?
Do Kwon har lagt frem en såkalt “Revival plan” som et forsøk på å redde økosystemet. I planen foreslår han blant annet å “forke” Luna, som betyr å dele opp deres nåværende blokkjede protokoll i to og kjøre prosjektet videre på en ny kjede. I tillegg innebærer forslaget å dele ut 1 milliard nye tokens til nåværende investorer som ønsker å gi prosjektet en sjanse.
Binance CEO Changpeng Zhao reagerte på forslaget og tweetet lørdag at planen fremstår som ønsketenkning og at å forke prosjektet og minte nye tokens ikke vil skape verdi. Dessuten stiller han spørsmål rundt de 1.3 milliarder dollar LUNA Foundation tilsynelatende skal ha i deres reserver og spør hvor disse midlene er og om de har blitt brukt opp i forsøket på å redde LUNA.
Hva betyr det for andre prosjekter?
Kryptomarkedet er som andre finansielle systemer veldig sammenkoblet. Da LUNA og UST falt smittet det over på andre kryptovalutaer og bidro til et stort fall over hele markedet. Midt i all panikken falt også stablecoinen USDT (Tether) til $0,96, men hentet seg raskt inn igjen til $1. Fallet i Tether bidro til ekstrem panikk i markedet og dro med seg Bitcoin som falt til $25.400 torsdag morgen, det laveste nivået siden desember 2020. Siden har Bitcoin hentet seg inn igjen og står i skrivende stund i $29.500.
Totalt sett har kryptomarkedet falt mer enn 50% siden november, fra 2.9$ billioner dollar til 1.2$ billioner dollar.
Kilder:
Decrypt
The Block
