Det amerikanske Senats bankudvalg skal stemme om Clarity Act: Der kom positive nyheder om den amerikanske Clarity Act for omkring halvanden uge siden, da de amerikanske banker og kryptoselskaber endelig nåede et kompromis om, hvorvidt stablecoins skal kunne betale renter eller belønninger, som vi beskrev i sidste uges Firi Weekly. Hvis lovforslaget vedtages, ventes Clarity Act at skabe klarere regulering for den amerikanske kryptoindustri. Det kan blandt andet styrke investorbeskyttelsen, forbedre vilkårene for kryptovirksomheder og gøre det lettere for traditionelle finansielle institutioner at engagere sig mere indgående i krypto.
I sidste uge satte det amerikanske Senats bankudvalg en drøftelse og afstemning om Clarity Act på dagsordenen til torsdag i denne uge, efterfulgt af udvalgets offentliggørelse af lovforslaget tidligere på ugen.
I mellemtiden brugte amerikanske banker og deres lobbyorganisationer dog en stor del af sidste uge på at argumentere for, at kompromiset bør strammes yderligere. Derfor er det ikke sikkert, at lovforslaget stemmes igennem Senatets bankudvalg torsdag. Selv hvis det gør, er der fortsat flere forhindringer forude, før Clarity Act potentielt bliver lov. Vi følger nøje med i, hvad der sker på torsdag. Hvorom alting er, er der ingen tvivl om, at udviklingen de seneste uger har været ganske positiv og har bragt os tættere på Clarity Act end nogensinde før.
Christine Lagarde er stadig ikke fan af stablecoins: Formanden for Den Europæiske Centralbank (ECB), Christine Lagarde, sagde i en tale fredag, som senere blev offentliggjort på ECB’s hjemmeside, at der kun er begrænsede argumenter for at fremme stablecoins i Europa, herunder euro-denominerede stablecoins. Efter hendes vurdering kan de teknologiske fordele ved stablecoins nemlig opnås gennem centralbankinfrastruktur.
Lagarde argumenterede også for, at stablecoins kan udgøre en risiko for den finansielle stabilitet. I en periode med markedsstress kan massive indløsninger af stablecoins skabe en selvforstærkende spiral med yderligere indløsninger og potentielt føre til uro på de finansielle markeder. Hun sagde også, at stablecoins kan føre til udstrømning af kundeindeståender hos banker og andre finansielle institutioner, som spiller en central rolle i udlån til produktive dele af økonomien, herunder europæiske virksomheder.
Der er mange pointer i Lagardes tale, som ville være værd at adressere i denne analyse, men det ville gøre den for lang. I sidste ende bør risikoen ved alt nyt i finanssektoren aldrig undervurderes. Når det er sagt, er det værd at bemærke, at stablecoins, som er tilgængelige i Europa, allerede er tungt reguleret under EU’s Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), som ganske gennemgribende tager højde for disse risici.
Det er dog værd at diskutere Lagardes argument om, at ECB reelt kan opnå det samme med sin kommende digitale euro, også kendt som en central bank digital currency (CBDC), altså digitale penge udstedt direkte af en centralbank. Vi tvivler på, at ECB kan genskabe de fordele, som er grunden til den succes, stablecoins har haft de seneste år, af flere grunde. Disse inkluderer, at den digitale euro tidligst lanceres i 2029, at den vil køre på ECB-infrastruktur, der hverken er global eller åben af design, og at den muligvis kun vil være tilgængelig for banker og andre finansielle institutioner frem for slutbrugere. Med andre ord er vi ikke overraskende uenige i Lagardes overordnede vurdering.
Morgan Stanleys E*TRADE lancerer kryptohandel: E*TRADE, den store amerikanske børsmægler ejet af Morgan Stanley, en af verdens største investeringsbanker, meddelte i sidste uge, at den vil lancere kryptohandel senere i år for sine 8,6 mio. kunder. Det sker i kølvandet på, at en anden amerikansk børsmægler, Charles Schwab, der har omkring 39,1 mio. kunder, lancerede kryptohandel for få uger siden.
E*TRADEs moderselskab, Morgan Stanley, lancerede også sin første bitcoin-børshandlede fond (ETF) for blot få uger siden. Det tyder i høj grad på, at en af verdens største investeringsbanker gradvist, men støt, udvider sit udvalg af kryptoprodukter på tværs af forretningen.
